下调利息税+加息 等于一次加息超70个基点

国务院决定自8月15日起，将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由现行的20%调减为5%。综合测算，该项政策的实施相当于加息0.46%；若结合今日的加息27个基点，则两项政策加起来相当于加息70个基点以上，即加息2.5次以上。

申银万国分析师梁福涛表示，利息税下调对各方面影响不一。具体影响可以从六个方面考虑：

一储蓄存款吸引力适度上升，但由于调整后实际储蓄存款利率依然为负，利息税调整不会改变储蓄分流总体趋势，股市资金不会受到明显影响；

二由于利息税调整将使得实际储蓄存款利率适度提高，市场的资金成本也将适度上移，给高位运行的股票市场形成一定压力，心理影响加大；

三由于利息税针对的仅是居民个人存款，企业存款不存在利息税问题，利息税调整使得整个存款实际基准利率曲线上移十分有限，对债券市场影响也有限；

四利息税调整不改变贷款利率，对房地产业无实质影响；五利息税调整不改变存贷款名义利率及利差，从而又适度提高储蓄存款吸引力，对银行业总体利好；

六从趋势上看，利息税调整可使得储蓄存款吸引力相对上升，随着名义存款利率逐步上调，保险销售因此可能受到一定影响。

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