未来CPI增幅将达到7% 中国已进入全面通胀时代

中国人民银行14日宣布，决定自9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0．27个百分点，由现行的3．60％提高到3．87％；一年期贷款基准利率上调0．27个百分点，由现行的7．02％提高到7．29％。个人住房公积金贷款利率相应上调0．18个百分点。这将是央行今年以来第五次加息。

加强货币信贷调控、引导投资合理增长、稳定通货膨胀预期，这是央行今年五度加息的主旨。记者就此采访了高盛中国首席经济学家梁红与独立经济学家谢国忠，他们均认为目前的加息力度仍算温和。

梁红：彰显央行抑通胀决心

高盛中国首席经济学家梁红在发给本报的研究报告中指出，此次加息特别是结合9月6日央行上调存款准备金率50个基点及向商业银行直接发行人民币1500亿元央行票据的举动，表明了央行抑制通货膨胀压力的决心。此外，本次加息距离8月21日的上次加息仅仅间隔不到一个月，表明政府更加愿意使用市场化的工具来调控经济。

梁红预期认为，货币监管部门将出台进一步紧缩措施，譬如再次加息27个基点、更积极地回笼流动资金（可能通过进一步上调存款准备金率）和加大对商业银行的“道德劝说”力度以抑制放贷。

独立经济学家谢国忠一直认为，利率的调整幅度相当的小。他拿中国的利率水平和GDP发展速度和美国的相比较，指出中国的GDP发展速度是美国的几倍，利率水平却相当低。虽然今年已连续五次上调利率，但国内实际利率水平仍然为负。

谢国忠：利率为正相当重要

而对当前的经济形势，梁红则分析认为，CPI增幅仍存在上行风险，未来几个月CPI增幅达到7%或更高水平的可能性非常大。

谢国忠在此前接受记者采访时曾表示，中国已进入全面通胀时代，尽管很多人都不承认。

梁红在报告中亦指出，已经没有必要再争论是不是通货膨胀这个问题，央行应该关注出现在粮食领域总体通胀。

梁红提出，除了温和的加息以外，人民币的迅速升值是一举多得的政策选择。原因在于它有助于减少中国的贸易顺差、为内需增长留出更大的空间，还能够降低进口产品的价格通胀。“如果人民币升值10%，进口石油、大豆以及猪肉等的价格都会迅速下降10%。”她用数据说明。

谢国忠强调，通货膨胀、流动性过剩的问题不是只有通过小幅度的调整能够缓解，必须通过大幅度的加息等金融手段来达到目的，并且，利率为正相当重要。

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