王石：未来房地产企业将向上市公司兼并、集中

昨天，万科在北京举办了“人居建筑与可持续发展论坛”。万科董事会主席王石就目前行业的一些热点问题做出回应。他认为，房地产行业资源向上市公司集中，有利于保护购房者利益、防范金融风险、盘活存量土地，利国利民。同时王石表示，万科坚决不囤地、不捂盘，照样能实现良好业绩和快速发展，万科是在为70万以上的小股东赚钱。

资源向上市公司集中

就目前房地产行业的资源———无论是资金还是土地都面临向上市公司集中的问题，王石说，这是一个事实，也是未来的趋势。 “中国房地产行业目前集中度确实不够合理，但不是过于集中，而是过度分散。”王石如是表达他的观点。

他说，以目前行业的集中度，不到美国的三分之一，甚至不抵香港的十分之一。中国几万家房地产公司，却只有少数企业坚持走长期经营的品牌路线，其中主要是上市公司。房子是一种需要使用几十年以上的产品，只有走品牌路线的公司才能在售后做到长期负责。上市公司的市场份额增加，有利于保护购房者的权益。

他指出，由于监管和披露的要求，上市公司的透明度、规范程度较高，房地产公司上市后，负债率一般都明显下降。因此，资金向上市公司集中，有利于防范金融风险。此外，上市公司的周转率比非上市公司快很多，资金和土地资源向上市公司集中，有助于将土地快速转化为住房，增加市场供应、稳定房价。以万科为例，近年来一半以上的资源获取是盘活存量土地，而且万科从获得土地到供应房子只要9到12个月时间，比行业平均水平差不多快一倍。

而对于“近年来房价暴涨，房地产企业获利甚丰，大部分利润落入了少数人之手”的观点，王石并不以为然。

他说，类似万科这样的公众上市公司，其实是为普通老百姓分享房地产行业的红利提供了机会。万科现在有70多万股东，中小投资者直接和通过基金等机构间接持有约80％的万科股票，剩下主要为国家股和法人股。万科管理层占的股份很小，2006年之前只有万分之三，之后有了股权激励，但还是不到百分之一。因此，万科这样的公司资本规模扩大、占有率上升，其实是让更多的行业利润分配给中小投资者。

正常融资不等于“圈钱”

“所谓的‘圈钱’，我们认为它应该有三个特征。一是过度融资；二是没有用在企业的主营业务上；三是没有带来合理的回报，侵害了股东尤其中小股东的权益。”对于近期市场上对房地产企业融资热，王石坚持认为，要把企业的正常融资与“圈钱”区别开来。

王石说，目前数据显示的房地产融资规模达1000多亿，这个数字并不准确。今年1到9月，房地产上市公司在A股市场总共融资304亿，其中万科大概占33％。而在这些融资公司中，万科的总资产、净资产和营业收入分别占41%、45%和52%，这是行业内的对比。

如果对比其他行业，除银行业之外，A股市场增发前十名共融资951亿，其中万科占11％，但是万科的总资产、净资产和营业收入却分别占到了24%、26%和18%。所以说，无论行业内对比还是跨行业对比，万科融资规模都低于公司的经营规模。

其次从资金投向。万科是个非常专业化的公司，只有住宅开发一个业务，所以募集资金全部投到指定项目上。

再看回报，最近三年万科融资相对比较多，同时也是净资产收益率比较高的三年，一直保持在14％以上。从03年到06年，万科的每股收益增加了5倍多。所以，股东的收益不是被摊薄了，而是大大增厚了。可见，万科的募集资金得到了高效率的使用，实实在在地为股东、尤其是中小股东创造了收益。

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