万科肖莉：万科并不能左右市场 调整也是属必然

“我们追求的是资金周转速度”

南方周末：根据万科的开发规划，目前2000万平米的土地储备并不能满足今后两年的开发量，这意味着今年需要大笔资金来扩大土地储备。是否因此需要加快销售、回流资金，以扩大规模？

肖莉：万科目前项目资源持有量，是足以支撑万科的快速成长的，也符合万科快速周转的经营策略。万科2006－2008年进入快速发展期的计划，是在2004年底就已经拟定了的，2008年与之相对应的资金需求，也早在当初确定的计划当中已经做出了充分的考虑。

在项目资源问题上，万科认为，公司拥有的项目资源应以足够保障公司的持续经营和增长为尺度，为防止占压资金、降低周转效率，万科不主张过多的项目资源保有量。

南方周末：降价可以迅速带来销售回款，但同时也损害了利润率，如何平衡两者之间的关系？

肖莉：我们一直认为，对投资者来说，最重要的指标只有两个，一个是资产回报率，一个是每股收益的增长速度。而这两个指标中，最核心的是资产回报率。

资产回报率由三个因素决定：利润率、周转速度和财务杠杆。出于稳健性的考虑，同时监管部门也有规定，房地产企业的财务杠杆是有限制的。在利润率和周转速度之间，万科一直选择的是快速周转的策略，以及在此基础上合理的利润率。

近期内万科同样坚持的是快速销售的策略，追求的是尽可能快的资金周转速度，目前的定价水平也依然具有合理利润空间。

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