解读：开发商资金链会断吗 购房人等待多久？

市场交投惨淡的局面已持续大半年，供求双方的博弈愈演愈烈。缺钱的开发商在挖空心思地使出各种招数，以维持岌岌可危的资金链条不断裂；购房人则紧捂钱袋，寄希望于开发商降价销售，房价松动。市场人士认为，房价没有明显松动正是购房人继续观望的主要原因。

业内专家称，在“钱”这个左右楼市格局的关键因素上，供求双方的博弈还将持续较长一段时间，楼市观望气氛何时“烟消云散”，云遮雾掩的不明走势何时“拨云见日”都还是未知数。

开发商资金链会断吗

“钱荒”一度逼迫开发商们搞起了各种促销，但各种打折、优惠的热闹中，开发商资金链会如外界所预期的那样断裂吗？

SOHO中国董事长潘石屹说：“在资金短缺的2008年，开发商要未雨绸缪，事先做出合理的调整就不会发生资金断裂的情况。资金断裂、公司被银行查封等局面只是属于那些‘不见棺材不落泪’的房地产开发商。”

目前，开发商的主动调整可谓“花样百出”。从资本市场方面来看，上市融资仍是不少开发商孜孜以求的目标。继3月恒大地产IPO夭折后，河南建业正向内地房企赴港上市第一股的目标冲刺。有消息称，河南建业拟发行5亿股新股，最高募资19亿港元，发行价区间为每股2.75-3.80港元。若一切顺利，预计6月6日在港交所挂牌。潘石屹说：“如果河南建业上市成功，将是中国房地产行业在2008年的转折性事 件。”

一度对开发商关闭的内地资本市场大门近期打开了一个“门缝”。保利地产5月20日发布公告称，该公司发行43亿元公司债的计划获得证监会批准；新湖中宝也发布公告称，该公司发行14亿元公司债券的申请获证监会通过。5月21日，万科A发布公告称，该公司发行不超过59亿元公司债券的申请获证监会有条件通过。这是继3月12日金地集团12亿元公司债获批后，证监会再度放行房企的再融资计划。

有业内人士分析，在信贷紧缩和证监会严控房企IPO及其资金使用的背景下，通过放行公司债发行不仅对资本市场冲击不大，而且更适合房企的现实需求，这意味着房企再融资管控的部分松动。

再从贷款方面来看，银行信贷的紧缩刺激了委托贷款的活跃。5月21日，大红鹰发布公告称，拟将自有资金1亿元委托上海浦东发展银行宁波分行贷款给嘉兴市广源房地产开发有限公司，委托贷款期限一年，委托贷款年利率为18%。5月16日，中大股份发布公告称，控股子公司中大房地产集团有限公司于5月14日与中信银行杭州分行签订了委托贷款借款合同，由中大股份控股子公司浙江物产实业控股（集团）有限公司委托杭州分行向中大房地产发放委托贷款2亿元，委托贷款期限为1年，年利率为12%。

一位业内人士称，由于前期开发商大举圈地，使得资金链十分紧张，但目前的资金缺口是上万亿元，还是3700亿元都无法准确估算，而且每家企业的实际情况不一样，企业间分化也比较明显。总体而言，开发商融资的难度是越来越大，但其自救的途径还是非常多，除了债权融资，还有股权融资、信托和私募。有数据显示，今年三四月，房地产信托产品共发行了11只，融资额近18亿元。不少公司通过项目合作、产权市场挂牌交易等方式实现股权融资。而在一些开发商看来，只要股权价格便宜一点，融资还是比较简单，生存也比较容易。

当然，对开发商而言，更为主动的自救途径就是加速产品销售速度。大大小小的开发商发起了新一轮的宣传攻势，特价房、打折、赠送各种优惠成了促销常态，但购房人并不买账，总体促销成效差强人意，大多数公司离年初的销售目标相去甚远。

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